醫(yī)藥板塊2012年下半年投資策略

發(fā)布日期：2012/6/18 23:25:20 瀏覽數(shù)：

　　醫(yī)藥板塊2012年下半年投資策略：絕對估值歷史低位，投資機(jī)會逐現(xiàn)

　　生意社6月6日訊　2011年以來凈利潤增速放緩，主要受化學(xué)原料藥和化學(xué)制劑板塊拖累明顯。

　　仍存表現(xiàn)優(yōu)異板塊：中藥，醫(yī)療服務(wù)，醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療器械板塊仍然保持較好增速。

　　未來醫(yī)藥行業(yè)展望

　　醫(yī)藥行業(yè)中長期成長確定性不變：人口老齡化和所得提升是長期驅(qū)動力，同時政府投入的不斷加大驅(qū)動衛(wèi)生總費用的提高

　　短期看，2012年行業(yè)20%以上營收增速延續(xù)，凈利潤增速將優(yōu)于2011年：雖然藥品招標(biāo)降價趨勢還將延續(xù)，但未來不會更緊；成本壓力將有所緩解；同時2011年為低增速基期，綜合來看整體環(huán)境將優(yōu)于2011年。

　　估值：隨著2011年以來醫(yī)藥股價的走低，高估值風(fēng)險在不斷釋放。醫(yī)藥板塊由2010年高點的45X，調(diào)整至目前2012PE為21.74X（整體法），處于歷史低位（歷史均值為39.4X）。